專(zhuān)家:股指期貨改變市場(chǎng)博弈模式

2010-01-11 14:08     來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng)     編輯:肖燕

  中國(guó)證監(jiān)會(huì)上周末宣布,國(guó)務(wù)院已原則同意開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種,證監(jiān)會(huì)將擇優(yōu)選擇優(yōu)質(zhì)證券公司進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)的首批試點(diǎn),并統(tǒng)籌股指期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。在日前舉行的第14屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上,來(lái)自各方面的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家高度評(píng)價(jià)融資融券和股指期貨的推出,認(rèn)為此舉將進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

  北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐認(rèn)為,股指期貨的推出是重大金融創(chuàng)新,未來(lái)中國(guó)股市將告別單邊市。他指出,去年推出創(chuàng)業(yè)板對(duì)中國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展特別是創(chuàng)新技術(shù)企業(yè)發(fā)展是非常好的事情,也給絕大投資者提供了新的投資渠道。融資融券和股指期貨是非常重要的金融創(chuàng)新,從長(zhǎng)期影響來(lái)看,融資融券實(shí)際上允許了信用交易,信用交易肯定會(huì)活躍市場(chǎng)。而股指期貨推出之后投資者可以進(jìn)行做空,在股指不好的情況下也可以獲益。

  “我們認(rèn)為推出了股指期貨改變了市場(chǎng)博弈的模式,目前市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)與散戶(hù)之間的博弈,而由于信息不對(duì)稱(chēng),每一次暴跌下來(lái)受傷的總是散戶(hù)。而有了股指期貨以后可能就會(huì)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間的博弈,他們信息是對(duì)稱(chēng)的。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)說(shuō)。

  賀強(qiáng)認(rèn)為,有了做空機(jī)制之后,在任何階段都會(huì)出現(xiàn)多空雙方真正的互相制約,在一定程度上抑制以前那種不正常的暴跌暴漲,當(dāng)然前提防止利用做空機(jī)制進(jìn)行炒作。

  關(guān)于證券市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì),安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文分析稱(chēng),2000年到現(xiàn)在,中國(guó)資本市場(chǎng)整體估值水平不便宜,同時(shí)可以看到存在相當(dāng)嚴(yán)重的泡沫。主流的板塊非常不便宜,同時(shí)在結(jié)構(gòu)層面上存在強(qiáng)大泡沫,但是他不認(rèn)為這個(gè)泡沫現(xiàn)在就要破滅。整個(gè)資本市場(chǎng)有可能進(jìn)入一個(gè)上升過(guò)程,不太可能出現(xiàn)2006年到2007年期間所見(jiàn)到的高水平,其重要原因在于資本市場(chǎng)市場(chǎng)制度的演化,包括多層次資本市場(chǎng)的改變等等。

  中國(guó)政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)研究中心主任劉紀(jì)鵬則對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展非常樂(lè)觀,他認(rèn)為2010年中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展之路應(yīng)該是充滿了想象,是蓬勃向上和非常樂(lè)觀的,要從主觀上大力支持中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展,同時(shí)還要堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)板、融資融券和股指期貨多樣化發(fā)展之路!爸袊(guó)市場(chǎng)的最終形成決定了中國(guó)大國(guó)崛起的核心地位,要重新把握整個(gè)世界范圍內(nèi)對(duì)國(guó)際定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪,大力發(fā)展資本市場(chǎng)也是對(duì)世界做貢獻(xiàn)!眲⒓o(jì)鵬說(shuō) 。(聞 濤)

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